旧金山的一家高级酒店会议室内，四方人坐得泾渭分明。

阿狸的法务、财务团队坐在一侧，软银、雅虎、远景资本带来的专业投资团队也各分坐一侧。

然后，场上就出现了有趣的一幕。

一群金发碧眼的老外员工围绕着三个亚裔老板。

因为是在美国开展业务，雅虎、远景资本都是雇佣的美国员工，软银也不例外，在美国开设有分部，就近调度的美国团队。

孙正义看着被三个员工围在中间的夏景行，再看了看自己周围的六个员工，很想调侃对方几句。

但想了想，都已经尘埃落定了，没有必要再去搞这些小动作，显得小家子气。

他扭头看向马雲，说道“杰克，开始吧！”

马雲朝孙正义点了点头，站起身，目光扫过三方投资人团队，中气十足道“首先，股权结构，阿狸管理层持股31，雅虎26，远景资本23，软银20。

对于这一项，大家没有异议了吧？”

三方投资人皆点头，表示这条过了。

马雲接着道“再说软银手中的那部分淘宝股权，作价36亿美元，由雅虎负责收购。”

马雲看向杨致远，问“没问题吧？”

“没问题！”

杨致远点头微笑。

马雲继续说“雅虎中国，作价5亿美金，大家有没有异议？”

三方皆摇头，表示无异议，这是利益妥协的产物。

看见一条条融资条款达成共识，马雲也加快了语速，迅速报出后续条款。

“……阿狸目前的外部股东持股33，这部分股权经过友好协商，老股东愿意折价一部分进行转让，按照1727亿美金估值计算，交易作价57亿美金。”

杰克马说到这，停顿了一下，扭头扫了三方投资人一眼，才继续道“在股权转让的交易完成后，阿狸才继续开启正式的d轮融资，投前估值为274亿美元！”

雅虎一方，有名团队成员不解道“差距怎么这么大？差了十亿美金？”

马雲笑着看向杨致远，后者在桌下踢了这名成员一脚，示意后者赶紧闭嘴。

这其实又是利益妥协的产物。

先以低于市场5亿美金的估值，收购阿狸的老股，这一刀是宰在那些急于套现的股东身上。

然后阿狸又以高于市场5亿美金的估值，发行新股，这一刀是宰在雅虎、远景资本两名新进股东身上。

雅虎全球因为在雅虎中国的估值上面讨了便宜，所以得作出一定牺牲。

而且因为是上市公司，可以由全体股民来买单，分摊到杨致远个人头上的损失，并不大。

远景资本全是夏景行的个人资金，有些吃亏。

当然了，杰克马考虑很周详，怕夏景行有意见，还特地安抚后者“戴伦，远景资本在这方面有些吃亏。

所以外部股东那33股权，有三分之二都由你们来收购。”

这里面会涉及到大量的计算，夏景行也无法迅速算出，究竟是赚了，还是亏了。

他暂且不表态，示意杰克马继续讲。

马雲会意，继续说起了交易细节，以及对各方的安排。

“雅虎全球将雅虎中国，以及从软银处收购的淘宝股权，合计作价86亿美金注入阿狸，另外还需向阿狸注入现金22亿美金……”

夏景行仔细聆听着，一个细节都不放过。

雅虎要从零到持有阿狸26股份，需要付出一个估值5亿美金的雅虎中国，外加58亿美元现金，现金部分又有36亿美金要拿去高价收购淘宝股权。