收到德国舰队成功抵达马岛并展开破交时，罗斯福正在国会为发行500亿美元特别国债而进行演说。世界大战打到这份上，单从经济来说，美国毫无疑问是第一损失大户，不但战前在欧洲的投资和贷款收不回来，而且提供给英国、苏联的租借法案物资也近乎完全消耗了，而美国自己重整军备也花费了巨大代价，光堀悌吉手下取得的战果就抵得上华盛顿海军军备条约和伦敦军备条约中废弃的军舰数量和吨位的几倍了。

除此之外，中东、非洲、东南亚甚至半个南美的投资也近乎全部打了水漂——这部分显性和潜在损失估计也要超过1000亿美元，财政部做过统计，连政府带民间全部加起来的物资、费用和资本层面的损失累计可能已达到5000亿美元。这是一个骇人听闻的数字，战前（1940年）美国国内生产总值（GNP）不过2000多亿美元，即便考虑通货膨胀率，也不到2500亿美元，5000亿美元相当于英、法、德、苏、日、意各强国的GNP全部损失了一年。

当然真要计较，也不能说完全损失了，至少美国从无到有建立起了一直总兵额1000万人、拥有现代化装备的强大军队，就连德方也承认美国机械化程度更高，毕竟5英里以上的路程美国少爷兵们是从来不用腿的，而对其他任何一个国家来说，步兵徒步行军那是最基本的军事要求。

为筹措战争经费，美国国内不但把高收入个人的联邦税提高到90%以上这样耸人听闻的数字，各企业的所得税率也都超过了50%，如果是和平事情，这种税率可以把美国政府推翻几次了，但在战时居然还能维持住，显然也是一个奇迹。当然资本家没这么高的爱国觉悟，他们是进行过认真计算的，虽然边际税率提高了，但因为国内需求规模扩张再加上联邦政府的信贷支持，即便是这样的税收体系依然有利可图。而为了减少所得税纳税基数，资本家们花招迭出，诸如扩大损耗、加速折旧、提高融资费率等手段层出不穷。

美国国内的物价指数如果以1940年为100的话，到1944年时已达到139了，相当于4年时间贬值了40%，看上去触目惊心，但这还不是主要交战国中最惨的，日本同期物价指数飙升到了234，英国198，苏联因为物价和货币管制，数字从来都是失真的，观察家们认为至少超过300，最夸张的是中国，以1937年为基数的话，到1944年已高达900余，换而言之不过7年已缩水到只有十分之一。

即便德国这样一个吃够通货膨胀苦头，元首上台后一再表示不会搞货币超发的国家，实质物价指数也达到将近150。无非德国因连续胜利，加上中东石油和各国物资涌入才维持了强势经济的格局，实际上德国普通民众很容易发现他们到手的马克虽然多了些，但市场上的商品全部实行了严格的物资配给管制，光有钱是买不到东西的，而要突破配给制度去搞额外的物资，那价钱都是翻着跟斗上去了。

以最简单的汽油为例，通常战前一辆普通家庭轿车等于20吨汽油的价格，现在两吨汽油就可以换一辆汽车！当一辆虎式和或一架Fw-190在一场战役中动不动就烧掉2-3吨油料，威武霸气挺进时，是以整个西欧私家车几乎全部停驶为代价的！现在判断一个人是真阔佬还是假阔佬很简单，看看他的车还能不能开！

既然知道通货膨胀是不可避免的现实，那资本家们就心里有数了，千方百计贷款扩大生产，然后再用缩水后的货币偿还贷款。其本质实质是国家利用铸币权征收超额税，看看证券市场上的股票就可以知道，自从美国打仗以来，除了袭击珍珠港、袭击纽约导致几日股价大幅下挫外，其余时间段都是上升的。

但即便这样，美国的普通财政开支和战争国债发行也到了尽头，要想继续在短时间内筹措战争资本，必须发行一笔500亿美元的特别国债。罗斯福复出后发表继续战斗、继续援助英、苏等各盟友的声明很容易，但要实实在在拿出东西来却很不容易。军队物资的补充、军舰建造经费的拨付或许能得到2-3个月的赊账期，但不可能长期依靠拖延支付来解决，必须有系统性的一揽子解决方案，在征税已不可能扩大的前提下，发行特别国债（其实就是超发货币）就成为了无可奈何的选择。

而财团（金主）们显然对这笔特别国债顾虑重重，因为这笔国债是定向发行的，即美国政府采购物资时不再支付费用，而采用债券（打白条）的方式支付，约定白条可用来冲抵将来的联邦税收，也可以用来购买联邦拍卖的资产和物资，当然也可以在相互间贸易往来时充当支付手段。在交易所进行背书和贴现转让也不是不行，但为防止对现有债券体系造成冲击，约定每个月这种贴现转让不超过50亿美元。

实际上，罗斯福政府一直以财政赤字而著称罗斯福新政时期依靠财政赤字稳住了局势，但当初搞赤字财政时是打算等经济恢复后慢慢予以偿还和减少相关赤字的，哪里会像这笔特别国债一样，根本就不考虑偿还，只打算进行货币超发来进行消弭的。说到底还是因为美联储不是掌握在美国政府中的纯粹官方机构，否则根本就不用搞这么复杂的设计，直接开动印钞机弄500亿美元出来就行了。

财阀们的顾虑不是500亿的数字和将来的偿付手段，这个额度他们完全可以吃得下，关键在于美国后续战争的思路与结束战争的考虑，如果这种特别国债多来几次，寡头们也会受不了。

“……有人会说，为什么要美国提供援助？抵抗德国侵略不应该是大不列颠或苏联人自己的事么？这当然是对的，抵抗侵略确实是每个国家义不容辞地义务，但国家有大孝国力有高低，我们必须客观对待，好比在犯罪现场，一个恶棍正在强行**一个反抗能力微弱的弱女子，这个弱女子还是你的朋友，难道我们能在旁边说，‘小姐，抵制这种不法行为是您自己的事’这种话么？

更何况，这个恶棍不仅在侵略大不列颠，还在侵略我们和支持其帮凶日本侵略我们。难道日本人用的飞机不是德国生产的么？难道日本舰队在大西洋上不是依托德国基地展开攻击的么？难道在印度大肆侵略没有德国军队的身影么？难道东南亚日军使用的坦克、火炮不是德国人提供的么？”